Нацбанк: налоговая реформа дала ограниченный эффект для бюджета в первом полугодии 2026 года
Материал подготовлен искусственным интеллектом на основе нескольких источников — ссылки на оригиналы приведены ниже.
Национальный банк Казахстана заявил, что налоговая реформа дала лишь ограниченный эффект для пополнения доходов государства, а общий дефицит бюджета вырос до 3,2% ВВП в первом полугодии 2026 года. Ненефтяной дефицит снизился до 7,1% ВВП, однако сохранение давления госрасходов на спрос может потребовать более жесткой денежно-кредитной политики для достижения целевой инфляции.
Ключевые факты
- Общий дефицит госбюджета вырос до 3,2% ВВП в первом полугодии 2026 года, превысив целевой ориентир в 2%.
- Ненефтяной дефицит снизился до 7,1% ВВП, опустившись ниже уровней прошлых лет.
- Налоговые поступления выросли в реальном выражении на 5,7% за шесть месяцев 2026 года, основными драйверами стали НДС и НДПИ.
- Доля налоговых поступлений в ВВП поднялась с 17,5% в первом полугодии 2025 года до 17,7% в 2026 году.
- Доля госрасходов относительно ВВП снизилась с 24,7% до 23,5% год к году.
Динамика дефицита бюджета
Общий дефицит бюджета Казахстана достиг 3,2% ВВП в первом полугодии 2026 года, превысив целевой показатель в 2%. Рост дефицита произошел на фоне сокращения трансфертов из Национального фонда. Ненефтяной дефицит сократился до 7,1% ВВП, что ниже уровней предыдущих лет. Нацбанк объяснил улучшение структурными изменениями бюджета, а не циклическими факторами — вклад циклической составляющей оказался близок к нулю.
Поступления налогов
Налоговые поступления выросли на 5,7% в реальном выражении в первом полугодии 2026 года. Основными драйверами роста стали НДС и НДПИ, причем НДС остается главным источником увеличения налоговых доходов. Доля налогов в ВВП увеличилась лишь с 17,5% в первом полугодии 2025 года до 17,7% в 2026 году. Нацбанк отметил, что эффект налоговой реформы для доходной базы государства остается ограниченным.
Расходы и фискальное давление
Бюджетная консолидация обеспечивается главным образом за счет расходной части. Номинальные расходы выросли на 11,7% год к году, но их доля в ВВП снизилась с 24,7% до 23,5%. Затраты на обслуживание госдолга продолжают расти, сокращая пространство для финансирования других расходов в рамках бюджетных правил. Государство расширяет квазифискальное финансирование, которое не отражается в ненефтяном дефиците, перенося часть финансовой нагрузки во внебюджетный сектор. Нацбанк предупредил, что сохранение давления госрасходов на совокупный спрос ограничивает дезинфляционный эффект консолидации и может потребовать более жестких денежно-кредитных условий для достижения целевой траектории инфляции.
1 источник
Время · отставание